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　　国内向上的半导体树立供应商，营收高速增长，净利率捏续进步公司是国内向上的半导体树立供应商，由七星电子和朔方微电子于2016年重组而成，专注于半导体基础家具的研发、坐蓐、销售和技艺劳动，主要家具为电子工艺装备和电子元器件。公司营收和归母净利润通顺多年保捏高速增长态势。2019-2023年公司营收由40.58亿元进步至220.79亿元，CAGR达到52.82%。2019-2023年归母净利润由3.09亿元进步至38.99亿元，CAGR达到88.47%。2019-2023年净利率从9.11%进步至18.26%，CAGR达到18.99%。2024年前三季度完结营收和归母净利润辞别为203.53亿元、44.63亿元，辞别同比增长+39.51%、+54.72%。

　　受益于晶圆厂扩产和国产化，公司动作ICP和PVD树立领军者，家具品类丰富，平台化上风隆起

　　(1)行业：凭证SEMI，大家半导体制造产能瞻望将在2024年增长6%，中国引颈半导体行业晶圆厂产能彭胀，中国芯片制造商曩昔两年瞻望将保捏两位数的产能增长，中国芯片制造商将在2024年增长15%至885万(wpm)后，继而将在2025年增长14%至1010万(wpm)，委果占据行业总产能的三分之一，刻蚀机、薄膜千里积树立为半导体树立的主要中枢树立，市集占比均在20%，半导体前谈树立多技艺国产化率低于20%，国产化率有望进步。(2)公司：刻蚀树立在半导体树立技艺占比高，大家和国内刻蚀树立市集限度捏续增长，大家刻蚀树立市集呈现高度附近花式，公司动作国内向上的高端电子工艺装备供应商，深耕ICP刻蚀技艺二十余年，斥逐2023年底，公司ICP刻蚀树立已累计出货超3200腔。2023年大家和中国薄膜千里积树立市集限度辞别约为211亿好意思元、61亿好意思元，大家薄膜千里积树立呈现出由外洋巨头高度附近的竞争花式，公司于2008年驱动PVD装备研发职责，成为中国PVD工艺装备技艺的先驱，斥逐2023年底，公司已推出40余款PVD树立，累计出货超3500腔。

　　投资淡薄：推敲到公司是国内向上的半导体树立供应商体育游戏app平台，家具品类丰富，平台化上风隆起，咱们瞻望公司2024-2026年营收辞别为298.80、389.40、488.15亿元，辞别同比增长35.33%、30.32%、25.36%，归母净利润辞别为57.80、77.15、94.06亿元，辞别同比增长48.24%、33.48%、21.91%。对应EPS辞别为10.84、14.47、17.64元/股，对应PE辞别为40、30、25倍。初次障翳，“买入”评级。