（原标题：誉帆科技IPO：营收净利增幅连降，未掌抓垫衬法手艺）

作家：尹 燃

裁剪：蒋希音

2023年3月，上海誉帆环境科技股份有限公司（下称：誉帆科技）深交所主板IPO苦求获受理，8个月后告捷过会，之后IPO无紧要发达。深交所官网泄漏，公司已于2024年12月30日更新提交相干财务良友，但当今尚未有呈报材料公布。

营收净利润增幅连降

誉帆科技属于专科化手艺职业型企业，是国内较早从事排水管说念检测和非开挖设立的企业之一，亦然国内具有一定竞争上风的排水管网艳羡轮廓职业商。

据招股书，誉帆科技2019年至2022年四个齐全年度的营收分裂为34,026.96万元、45,788.37万元、50,015.76万元、51,301.31万元，较上一年的同比增长率分裂为34.56%、9.23%、2.57%，营收增速逐年放缓。

同时，誉帆科技的净利润分裂为1,800.24万元、7,383.64万元、9,640.07万元、7,882.54万元，各期与上一年同比的增长率分裂为310.15%、30.56%、-18.23%，净利润增速也大幅下跌，2022年净利润出现下跌的情况。

相较于2020年营收和净利润的高增长率，誉帆科技2021年和2022年的事迹出现了潜力不及的情况。此外，誉帆科技2023年上半年的营收为26,466.48 万元，扣非净利润为2,421.34万元，打算行径产生的现款流量净额为-3,054.04万元。

据招股书，誉帆科技主交易务的业务类型包括检测及专项拜谒类、设立类、养护类、整车销售、材料销售过甚他。其中，设立类业务占比快速飞腾，从2020年的37.23%飞腾至2023年上半年的65.95%。

誉帆科技在上会稿中指出，近些年来市集逐步招供非开挖手艺的上风，市集需求束缚飞腾。公司管说念设立业务以非开挖类业务为主，依靠专科的非开挖手艺和逐步累积的市集致密口碑，从2020年启动渐渐贯串更多、更大型的设立类表情。公司的职业水平受到业主招供，业务掩饰区域从小片区设立逐步向大片区合座设立过渡，故公司设立类业务营收限度快速增长。

诚然誉帆科技设立类业务收入占比飞腾，然而该类业务的毛利率却出现了下滑，2021年的毛利率峰值为51.53%，之后毛利率启动下滑，最近一期（2023年1-6月）的毛利率下跌至45.17%。

管说念设立是排水管说念艳羡的紧要构成部分。问询回话泄漏，按照我国排水管网30年干涉设立考订期进行计较，2021年-2025年瞻望设立管线长度为4.87年/万公里，2026年-2030年瞻望设立管线长度为2.89年/万公里。

未掌抓垫衬法手艺

此外，与可比公司比拟较，誉帆科技的设立类业务少了一种中枢工艺，是否影响公司将来的市集竞争力值得存眷。

据相干讲述，专家非开挖设立市麇集，原位固化手艺为当今使用最为无为的主流手艺，其占专家非开挖设立市集比例高于3/4。誉帆科技设立类业务以原位固化工艺为主，亦然国内较早一批应用原位固化设立工艺的团队。

在设立业务方面，针对排水管说念存在的损毁、瑕玷及劣势，誉帆科技应用原位固化法、螺旋缠绕法等非开挖设立步伐，以“无创”和“微创”的立异工艺，在不干扰城市路面、不影响交通运行的情况下，对排水管说念进行快速精确设立，排斥管说念劣势、收复管说念原有功能、延迟管说念使用寿命。

誉帆科技暗示，A股上市公司尚无业务与其竣工同样的同业，招股书登科的可比公司中，仅有当今同处于IPO现象的深圳市巍特环境科技股份有限公司（下称：巍特环境）与公司的设立类业务具有一定可比性。

据巍特环境IPO呈报材料，巍特环境的设立业务在工艺方面，除了使用原位固化工艺步伐外，还使用衬垫法等共八种管说念设立手艺步伐。

据巍特环境呈报材料，巍特环境、誉帆科技、正元地信等五家公司中，仅有巍特环境掌抓垫衬法，其余主要竞争敌手公司均不全面掌抓垫衬法，也未获得垫衬法相干的专利。

两家公司在呈报材料中并未对这两种工艺的先进性“排出”位次，誉帆科技在呈报材料中指出，从轮廓毛利率和应用无为度方面来说，原位固化工艺占据上风。

巍特环境呈报材料泄漏，誉帆科技的主要设立手艺原位固化工艺步伐与巍特环境的主要设立手艺垫衬法各有本性，但在需要对旧管说念的结构进行补强和对旧管说念外的基础进行加固方面，巍特环境的垫衬法具有一定的竞争上风。

誉帆科技尚未袒露2023年和2024年的财务数据，不知其事迹是否保持增长趋势J9九游会体育，咱们也拭目以俟。